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劉磊:金融風險與風險傳染——基于CCA方法的宏觀金融網絡分析

2019-11-01

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作者:刘磊(中国社会科学院經濟研究所)  

  來源:《金融監管研究》,2019年第9期,第35-50

摘要:本文用CCA模型來分析基于SNA體系的中國各部門資産負債表,並通過改進宏觀金融網絡模型,借鉴谷歌网頁排名算法,重新構建了網絡調整後的各部門金融風險指數,用于綜合考慮風險在部門間的傳染。研究結果表明,實體經濟部門中的主要風險集中于非金融企業,其資産和負債兩端所蘊含的風險都爲最大。2009年—2015,各部門以資産負債率爲代表的風險指標並未出現顯著變化,資産與負債以相似的速度上升。但2015年後,各項風險指標都出現惡化,應予以充分重視,有必要繼續推進結構性去杠杆。本文研究得出的市場隱含的無效資産占比,大于官方公布的規模,但並不十分誇張。研究結果還表明,當前宏觀金融網絡有利于部門間風險的分散,居民部門在網絡中吸收了一定的風險。

基金:中国社会科学院当代中国马克思主义政治经济学创新智庫资助项目成果;

關鍵詞:風險傳染;宏觀金融網絡;CCA方法;

DOI10.13490/j.cnki.frr.2019.09.003

  分類號:F832

  附件:劉磊:金融風險與風險傳染——基于CCA方法的宏觀金融網絡分析

  (編稿:孫小雨;審校:王硯峰